金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在(zài)日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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