自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(g母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸uò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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