券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券(quàn)一季(jì)度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力(lì)，看好公(gōng)司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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