4月以(y四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ǐ)来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延(yán)续消费旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之市场对(duì)新年度减产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国(guó)内棉价持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)。而国(guó)外(wài)金融(róng)市场风(fēng)险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局(jú)面下，外(wài)棉价格(gé)承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒(dào)挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较(jiào)强的原(yuán)因(yīn)在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产预期推动(dòng)国内(nèi)棉价不断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场(chǎng)受消费(fèi)旺季拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山(shān)东主(zhǔ)销区4月(yuè)纺企开机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时间(jiān)达到10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开工负荷及订单排单时(shí)间达到(dào)近两年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，产(chǎn)销压力较(jiào)小，促(cù)使部分(fēn)企业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍(réng)以刚需采购(gòu)为主。5月进入(rù)淡季后，下游订单明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉(mián)价(jià)的上(shàng)涨也并未有(yǒu)效传(chuán)导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地(dì)区(qū)陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带来了(le)不利影响(xiǎng)，进一步(bù)加剧了市(shì)场对于新年度产量(liàng)大(dà)降(jiàng)的担忧，也为(wèi)减产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地(dì)区(qū)迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大(dà)风和沙(shā)尘(chén)暴，可能(néng)会(huì)对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不(bù)利影响(xiǎng)，再(zài)度(dù)引(yǐn)发(fā)了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种面积(jī)普遍下(xià)降，根(gēn)据(jù)我们的(de)调研结(jié)果推算，2023年新疆棉(mián)花种(zhǒng)植(zhí)面积总计或(huò)下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以(yǐ)来(lái)，南北(běi)疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月(yuè)初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等(děng)极端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播(bō)，预计(jì)新年度棉苗生长进度较(jiào)去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅(fú)度(dù)扩大(dà)。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对新年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮(pí)棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应(yīng)端方(fāng)面(miàn)，在(zài)意(yì)向种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)下降和(hé)播种期低温(wēn)天气的双重作用(yòng)下，新年度(dù)棉花减产概率大(dà)大(dà)增加(jiā)。需(xū)求(qiú)端(duān)，目前下游(yóu)纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的(de)负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短(duǎn)期对国内(nèi)棉价形(xíng)成一定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未改变(biàn)，中(zhōng)国已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持续，使业者(zhě)担忧持(chí)续加息的(de)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺织品服(fú)装的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示(shì)，四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区(qū)棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美(měi)棉周度净(jìng)签(qiān)约量环(huán)比下降57％，较(jiào)4周均值下(xià)降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶段性需求下滑，外棉(mián)价(jià)格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预(yù)测(cè)，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将(jiāng)显著(zhù)复苏(sū)，全球棉(mián)市供需有望转强(qiáng)，支撑国际棉(mián)价重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国(guó)内(nèi)经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端(duān)天气(qì)对(duì)棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预(yù)期收(shōu)缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国外弱预期(qī)背景下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年4月(yuè)以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉(mián)花价差延续正值。国内(nèi)棉花价(jià)格回归至(zhì)外(wài)棉(mián)价(jià)格(gé)上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用(yòng)棉成本(běn)增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏(fá)实质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国(guó)内(nèi)棉花产量下滑(huá)是大概率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多(duō)轧(yà)花厂在升(shēng)级(jí)改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率(lǜ)会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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