大家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃)基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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