在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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