美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一(yī)致认为，相对于美联(lián)储(chǔ)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少2％的目标(biāo)，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假(j布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少iǎ)设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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