近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新(xī菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里n)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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