5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥构人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时(shí)获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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