本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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