芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思也是抬高失业率的重要原(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流(liú)入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当(dāng)月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(s成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思hī)业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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