在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能(n很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短éng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短strong>

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。