看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数(shù)释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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