去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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