钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿一个男人出轨了还爱自己的老婆吗元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及(jí)待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的(de)前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在(zài)公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让(ràng)市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”一个男人出轨了还爱自己的老婆吗若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其(qí)在调研记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁(cái)助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电(diàn)池(chí)正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化(huà)完(wán)成后(hòu)，能(néng)和锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池的成本拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分(fēn)别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的(de)实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预(yù)期相去(qù)甚远。

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