为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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