芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(j勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝iān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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