美国历史上首次债务(wù)违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶(yé)伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最(zuì)早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债务(wù)上(shàng)限的(de)重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会对企(qǐ)业(yè)和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重(zhòng)纳税(shuì)人的(de)短期借贷(dài)成本，并对美(měi)国(guó)的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的一个(gè)原因是(shì)最近税收收入(rù)放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券，以避免突破债务(wù)上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会(huì)预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算(suàn)办公室(shì)发布的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日(rì)前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未(wèi)能提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活(huó)动中(zhōng)发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致失(shī)业，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的“基本(běn)责任”。她警告(gào)说，如(rú)果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续借款的成本。极(jí)大(dà)增加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会(huì)保障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我(wǒ)们在过(guò)去两年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履(lǚ)行已(yǐ)产生的(de)支付义务(wù)而(ér)举债的(de)最(z承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思uì)高额度(dù)，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和(hé)党的债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其为“美国(guó)违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极端让(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思ràng)步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示(shì)如果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认(rèn)为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队(duì)的预期一致。进一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临着更(gèng)大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题最早将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性(xìng)违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩(mó)根大通(tōng)在(zài)报告中(zhōng)表示，预(yù)计有关美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策略团队(duì)预计(jì)，美国财(cái)政部可能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导(dǎo)人提出最新财(cái)政提案后，解决美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国(guó)触及(jí)关(guān)键的债务(wù)上限最后期(qī)限(xiàn)的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的(de)信息有限，但(dàn)是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍(réng)然(rán)较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计(jì)其直接影(yǐng)响有限。

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