AI板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司(sī)宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好(hǎo)其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的(de)快速发(fā)展为全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持续(xù)发展，需(xū)要(yào)建立完善(shàn)的(de)法律(lǜ)法规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保数(shù)据(jù)安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领(lǐng)域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出(chū)自(zì)己想法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到数字(zì)化的(de)重要(yào)性。而此轮数(shù)字化将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国(guó)公司(sī)带来发展的机会(huì)。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次(cì)利用(yòng)人工智能(néng)完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面(miàn)开(kāi)始(shǐ)影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息(xī)、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实(shí)基(jī)金科技成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去(qù)年(nián)下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化(huà)等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数(shù)不多(duō)处(chù)于成长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为(wèi)代(dài)表的(de)科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石(shí)。在(zài)当下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进(jìn)入新一(yī)轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局(jú)。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活在一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人(rén)口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的(de)核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业(yè)空(kōng)间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来(lái)的相关(guān)产业趋势(shì)机会(huì)。

　　保留(liú)一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型(xíng)路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的(de)人工智能的(de)应用领(lǐng)域(yù)得到(dào)了(le)极大的拓展，模型具备了(le)强大(dà)的(de)通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未(wèi)来我们应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的(de)方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块(kuài)的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得(dé)的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏(xià)虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一(yī)轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热(rè)的行情面前保留(liú)一份清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因为河北属于南方还是北方 河北属于北方吗此，他(tā)在(zài)去年三四(sì)季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了(le)主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测(cè)的。迄(qì)今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让(ràng)人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 河北属于南方还是北方 河北属于北方吗