5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金(jī特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么n)股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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