全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)十公分有多长 10厘米就是10公分吗能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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